Bab 7 Pengukuran Dan Pengendalian Aset yang Digunakan (15)

Tampilan 7,10j Sustainable Growth Rate Perusahaan DD

Year	2009	2010	2011	2012	2013
Net Income	71.74	249.34	348.78	266.96	316.7
Sales	508.68	1,005.04	1,293.02	1,377.14	1,701.94
Total Assets	390.54	1,212.64	1,544.56	1,817.6	2,096.82
BV of Equity	253.42	1,083.46	1,391.88	1,606.08	1,883.28
Dividend Payment	0	0	0	0	0
#Shares Outstanding
ROE	28.3%	23.0%	25.1%	16.6%	16.8%
Div. Payout Ratio	0.00%	0.00%	0.00%	0.00%	0.00%
Sustainable Growth Rate	28.3%	23.0%	25.1%	16.6%	16.8%
DuPont Formula:
Profit Margin	14.1%	24.8%	27.0%	19.4%	18.6%
Asset Turnover	1.30	0.83	0.84	0.76	0.81
Financial Leverage	1.541	1.119	1.110	1.1132	1.1113

Setelah membaca analisa sustainable growth dari tiga perusahaan sebelumnya, sekarang giliran tugas anda untuk melakukan analisa terhadap perusahaan yang keempat, perusahaan DD? Apa yang dapat anda dikatakan terhadap sustainable growth perusahaan DD? Gunakan Tampilan 7,10j di atas sebagai sarana latihan untuk melakukan analisa terhadap perusahaan DD tersebut. Dengan cara demikian, diharapkan, anda akan menjadi lebih paham tentang dan mengerti keterkaitan pelbagai macam rasio yang mempengaruhi sustainable growth.

Investasi Jangka Panjang
Investasi aset khususnya aset tetap merupakan investasi jangka panjang. Keputusan atas investasi tersebut dibuat setelah strategy yang bersifat jangka panjang diputuskan dan bukan sebaliknya.

Strategic leverage is defined as a company’s maneuver (its ability to change its competitive position in a market) multiplied by its return (changes in revenue, market share, or both that result from any maneuver)

EVA lawan ROI

Sebagaimana ditunjukkan pada Tampilan 7,2, kebanyakan perusahaan yang menggunakan pusat investasi mevaluasi berdasarkan ROI dibandingkan dengan EVA. Tampaknya, terdapat tiga mandat ukuran ROI. Pertama, ia merupakan ukuran yang komprensif dalam arti bahwa apapun yang berpengaruh terhadap laposan keuangan terefleksikan padanya. Kedua, ROI sudah untuk dihitung, sudah untuk dimengerti, dan penuh arti dalam pengertian yang absolut. Misalnya, ROI kurang dari 5 persen termasuk rendah dalam skala absolut, dan ROI diatas 25 persen tergolong tinggi. Terakhir, ia merupakan kuran yang umum yang mungkin diterapkan pada unit organisasi yang bertanggungjawab atas profitabilitas, terlepas dari kuran dan jenis usahanya. Memungkinkan untuk saling membandingkan kinerja antar unit yang berbeda. Terlebih lagi, data ROI dari pesaing tersedia dan dapat digunakan sebagai dasar perbandingan.